2021年私募市场回顾

增量方面，2021年证投类私募发行量同比大增56%。证投类私募2021年发行29910只，同比增加10730只。股权类私募2021年发行4459只，同比增加16%。创投类私募2021年发行4526只，同比增加72%。

存量方面，证投类私募产品数量已超过10万只，在所有私募产品中数量占比维持在62%。

股票策略

A股窄幅震荡，上证综指全年涨幅4.8%。港股大幅下跌，恒生指数全年下跌超过14%。

结构性行情。碳中和下新能源产业链全面崛起，从锂电池、上游材料、光伏风电到储能绿电，热点纷呈；核心资产抱团瓦解，受政策影响互联网、教育大跌。周期股亦表现突出，从20年底21年初的顺周期行情，到三季度全球供应链紧张、能耗双限下的商品大涨价，尽管政策调控后大幅回调，但全年依旧收益颇丰。

小市值行情。主要规模指数中，国证2000表现最佳，接近30%，而上证50则下跌10.06%。国证2000年度表现超过上证50为2016年以来首次。

市场成交活跃。2021年A股成交额刷新历史记录，北交所的设立进一步激发资本市场活力。北上资金连续15个月净流入，全年净流入超过4300亿元，创历史新高。

股票策略2021年平均收益为9.64%，中位数为4.77%，排名前1/4的产品平均收益为43.85%。统计的17896只产品中，63.23%的产品收益为正。

市场中性策略

受规模大幅增加、策略拥挤叠加市场风格多变影响，2021年市场中性策略表现逊于2020年，策略平均收益为5.19%，不足70%的产品获得正收益。

2021年市场中性策略平均收益5.19%，收益中位数为2.54%，排名前1/4的产品收益平均为22.62%。从收益分布来看，63.91%的基金录得正回报。

管理期货策略

2021年全球经济相较于2020年有所增长，海外宽松货币环境叠加“碳中和”等政策，以及新能源时代背景下，商品价格整体上行。由于中证500行业里，含上述所涉及的行业指数成分较大，使得IC全年整体上行，而IF和IH全年震荡偏弱。截止到2020年12月31日，IC表现最强，年度涨幅16.13%，IF和IH年度收跌5.43%和10.08%。国债期货涨2.80%。

回顾国内商品市场，政策贯穿全年。5月前受“碳中和”和“能耗双控”影响，商品市场走出了波澜壮阔的行情。以黑色板块的钢材为例，3-4月从河北唐山和武安开始的实际限产落地，加剧了市场对于钢材大幅减产的预期，叠加发改委再次强调全年粗钢平控至压减的要求，使得钢价一路大幅上行。5月12日国常会提出“跟踪分析国内外形式和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响”的表述，部分大宗商品急速下跌。9月，受全球能源危机影响，以及国内煤炭在高消耗低库存下价格大幅拉涨的背景下，连带着部分大宗也大幅拉涨。10月中旬国家出台煤炭保供稳价政策，煤炭价格高位回落，相关商品价格也大幅回落。到11月上旬，国家鼓励融资放松，黑色系开始底部企稳。

总体而言，2021年是政策的大年。分板块来看，能源板块涨幅最大，Wind能源指数年内涨幅高达33.39%，软商品板块和有色板块次之，其中软商品板块上涨31.50%，Wind有色上涨29%。Wind煤焦钢矿跌幅最大，年度跌幅接近18%。然而，政策的干预，使得市场节奏加快，波幅加剧。为趋势跟踪策略获益带来了一定的难度。

由于期货市场的高波动和快节奏，2021年管理期货策略表现不及2020年，平均收益11.32%，中位数收益仅为4.88%。管理期货产品中，68%的产品获得了盈利。

宏观对冲策略

由于商品价格整体上行，中证500行业所含材料成分较大，使得中证500全年上行，而沪深300和上证50表现较弱。叠加商品市场的高波动快节奏，宏观策略获取收益难度也加大。

2021年宏观策略表现不及2020年，年度平均收益仅有7.54%，中位数收益仅为4.02%，66%的产品获得了盈利。

套利策略

2021年套利策略基金平均收益为7.71%，收益中位数为6.57%，近81%的套利策略基金获得了正收益。

债券策略

2021年十年期国债到期收益率收于 2.77%，下降31BP，短端（1Y）利率收于2.66%，下降24BP，期限利差下降12BP，收益率曲线斜率变缓。央行于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，下调后金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。

债券策略2021年盈利占比82.44%，前1/4平均收益28.63%，中位数收益率3.89%，平均收益率7.78%。