2022年1月，管理期货策略再次展现“危机Alpha”魅力。Beta策略中，管理期货策略产品平均收益为1.35%，且60%的产品获得正收益；而受A股开年大跌影响，股票策略1月平均收益为-7.68%，近九成产品亏损。Alpha策略中，中性策略录得近四年来最差单月表现，平均收益为-1.76%，不足三成产品盈利。套利策略亦表现不佳。
2022年1月私募基金市场回顾
1、私募产品增量与存量
增量方面，1月证投类私募发行量同比增加25%。证投类私募1月发行2615只，同比增加531只。股权类私募1月发行385只，同比增加22%。创投类私募1月发行567只，同比大增131%。
存量方面，证投类私募产品数量已超过10万只，在所有私募产品中数量占比升至63%。
图：私募产品增量情况
图片来源：朝阳永续基金研究院
图：私募产品存量情况
图片来源：朝阳永续基金研究院
2、百亿私募混合指数表现
“中国私募基金系列指数之百亿私募混合指数”是由朝阳永续信息技术股份有限公司（以下简称“朝阳永续”）联合市场中21家规模超百亿的私募基金公司，共同打造的中国首只百亿级私募的指数，在2016年1月19日正式对外发布上线。“百亿私募混合指数”成分基金是由21家规模超百亿的私募公司中筛选出最具代表性的49只成分产品构成，希望打造私募行业的“沪深300”。
据周频净值统计的百亿私募混合指数1月收益为-4.65%（统计周期为2021/12/31-2022/1/28），同期沪深300收益率为-7.62%。
图：百亿私募混合指数与沪深300指数
图片来源：朝阳永续基金研院
数据统计口径：周频 数据截止：2022/1/28
3、私募各策略平均表现
股票策略
基本面方面，进入2022年市场普遍预期企业盈利增速下降；估值，经过近三年的上涨，市场已远离“便宜”区间；政策面，投资人对国内政策力度存疑，美国货币政策收紧，美债收益率上升。综合这一系列因素，市场风险偏好出现了剧烈的回调。
行业板块上，仅银行上涨，采掘持平，其余均下跌，国防军工跌幅最大，超过15%。主要规模指数中，上证50%跌幅近7%，中证1000跌幅近13%。成交依旧活跃。日均成交额略有下降，但仍在1万亿元以上。
股票策略1月平均收益为-7.68%，中位数为-7.56%，排名前1/4的产品平均收益为0.44%。统计的19253只产品中，11.76%的产品收益为正。
市场中性策略
受规模大幅增加、策略拥挤叠加市场风格多变影响，1月市场中性策略表现逊于2020年。策略平均收益-1.76%，收益中位数为-0.62%，排名前1/4的产品收益平均为2.08%。从收益分布来看，29.35%的基金录得正回报。
管理期货策略
金融期货1月整体表现债强股弱。股票市场整体连续大幅下跌，大小盘股表现均不佳。股指期货合约中，IC跌幅最大，月度收跌11.07%，IF次之，1月收跌8.22%，IH月度收跌7.54%。十年期国债期货主力合约1月收涨约0.65%。
商品期货1月整体波动率延续了12月的下降趋势。商品指数涨跌幅方面，除贵金属指数外，其它各版块商品指数均出现回升。1月份表现最为亮眼的商品品种为纯碱和玻璃，单月涨幅分别为31.93%和31.38%。今年伊始，房地产竣工需求逻辑开始得到市场认可，玻璃合约价格也一路攀升，盘面持续随着地产修复预期上升。在市场对玻璃后期偏乐观的预期支撑下，纯碱短期也同样表现强势。各板块指数中，只有贵金属指数在本月出现回落。1月，美联储FOMC会议宣布3月完成Taper，此外，联储还公布了“缩表原则”这一补充文件，预计缩表将会在加息后开启，可能需要2-4次会议来讨论缩表细节，也就是6-9月开启缩表。市场对此进行了“超预期鹰派”的解读，受此影响，贵金属价格应声下跌。在1月份商品市场普涨的情况下，管理期货策略同样也表现出色，超过60%的CTA产品取得月度正收益。
1月管理期货策略平均收益为1.35%，中位数收益为0.78%，前1/4平均收益为10.77%。管理期货产品中，60%以上的产品获得了盈利。
宏观对冲策略
1月宏观对冲策略产品多数录得月度负收益，主要原因在于股票市场一月出现连续大幅下跌，上证50指数1月收跌6.73%，沪深300指数1月收跌7.62%，中证500指数1月收跌10.58%。商品市场虽在1月走出普涨行情，但股票市场的大幅下跌对于该类策略的影响整体来看依然很大。
宏观对冲策略产品，2022年1月平均收益为-4.70%，中位数收益为-3.75%，前1/4产品收益为2.80%。16%的基金获得盈利。
套利策略
1月套利策略基金平均收益为-1.66%，收益中位数为-0.18%，44%的套利策略基金获得了正收益。
债券策略
截至1月末，1月违约债券只数共2只，总违约债券涉及本金金额4亿元，首次违约发行人0家。1月主要信用债品种共发行21.7万亿元，其中金融债发行1122只，合计发行4.2万亿元；一般企业债发行538只，合计发行4715亿元；公司债发行4421只，合计发行3.8万亿元。1月十年期国债到期收益率收于2.7151%，下降5.48BP，短端（1Y）利率收于1.9729%，下降26BP，期限利差上升20BP，收益率曲线斜率变陡。1月17日逆回购/MLF降息超预期5bp，1月20日LPR双降。
债券策略1月盈利占比46.71%，前1/4平均收益2.91%，中位数收益率-0.12%，平均收益率-0.36%。