443.92%80%2.57%41.14%

4月证投类私募发行量再次回落。证投类私募4月发行881只，环比减少1209只，降幅为58%，同比减少883只，降幅为50%。股权类私募4月发行263只，环比减少110只（降幅29%），同比减少86只（降幅25%）。创投类私募4月发行173只，同比环比变化均不大。

4月的新发证投类私募产品依然以股票策略和债券策略为主，但这两个策略占比发生较大变化。其中股票策略占比从82%大幅回落至70%，债券策略从10%增加至21%。

存量方面，证投类私募产品数量已超过63000只，在所有私募产品中数量占比达到54%。

私募基金发行量

数据来源：基金业协会、朝阳永续研究院；数据截至：2020/4/30

     从表现来看，据周频净值统计的百亿私募混合指数4月收益率为0.26%（统计周期为2020/3/27-2020/4/30），同期沪深300收益率为5.46%。

虽然欧美疫情继续蔓延，但欧美股市均出现了较大幅度的反弹，外围压力减缓，助推了A股的反弹。月末在确定了两会召开时间后，市场情绪更为振奋。行业板块上，消费回暖预期推动休闲服务大幅上涨，食品饮料与电子紧随其后，但市场风格尚不明确。

股票策略4月平均收益为3.92%，中位数为3.56%，排名前1/4的产品平均收益为10.10%。统计的11032只产品中，83.57%的产品收益为正。

    市场中性策略

对市场中性策略来说，4月市场环境较3月更差。不论是基差、大小盘风格还是波动率、流动性均不利于市场中性策略表现。

4月份市场中性策略平均收益0.84%，收益中位数为0.50%，排名前1/4的产品收益平均为3.92%。从收益分布来看，65.12%的产品录得正回报，市场中性策略月度平均收益与上月相仿。

    管理期货策略基金

金融市场4月股债双强。其中国债期货月度涨幅达1%，股指期货方面，IC，IF和IH月度跌幅分别为7.53%，6.92%和6.90%。成交量上，4月金融期货成交环比下滑，同比来看，仅IC和国债期货同比为正。波动率方面，整个4月期指波动逐步回落。

商品市场先上行后下行，wind商品指数月度跌幅0.11%。而成交上，有色和贵金属上行，其余整体下行。波动率方面，整体较为平稳，其中农副产品指数波动上升明显。

整体来看，期货市场整体波动不及前期，预期CTA收益相较2-3月有下滑。

4月管理期货策略收益较差，平均收益仅为-0.01%，中位数为-0.07%，前1/4平均收益仅为6.14%（而1-3月平均收益为6.02%，中位数为4.57%，前1/4平均收益高达23.45%）。管理期货产品中，超逾一半的产品亏损。

4月套利策略基金平均收益为1.14%，收益中位数为1.04%，73%的套利策略基金获得了正收益。

    宏观对冲策略

4月，股票市场中，全球指数整体上涨，美股涨幅较大，主要是回补之前跌幅，德国疫情治愈率及治愈速度较高，因此市场涨幅较大。我国指数创业板指4月涨幅最大，但创业板指3月下跌幅度最大，其次涨幅较大的为上证50，且上证50在3月相对跌幅最小。我国国债收益率下跌1.70bp至2.5380，回落速度与幅度均变缓；美债收益率小幅上行2.0bp。日本国债收益率回落再次转入负值区间，欧元区债券跌幅最大。商品市场整体有所回暖上行。

股市的回暖使得宏观对冲基金业绩也较为可观。宏观对冲基金4月前1/4平均收益为分别为6.92%，平均收益为2.57%，收益中位数为2.97%。近6成的宏观策略产品获得盈利。

4月信用债收益率震荡为主，在当前货币政策延续宽松，但信用利差有所走阔，主要是企业中票利率下行速度不及国债下行速度。国债收益率曲线越加陡峭，其中一年期、三年期、五年期降幅均超过50BP，十年期降5BP，长短端的博弈导致利率曲线难以走平。修复的预期，10年期国债收益率继续下行承压，货币市场持续宽松导致短端利率仍有下行空间。从同业存单利率走势来看，近期走势底部偏震荡，城商行有所上行，利率走势较为谨慎。

4月债券基金表现正常，平均上涨0.43%，中位数收益率为0.55%。从盈亏比例来看，盈利数量占比为76.02%。

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