8月，股票策略亏损较大，仅市场中性策略获得正收益。Beta 策略中，股票策略录得今年以来最差月度表现，近 78%的产品亏损；管理期货策略表现再度转弱，平均收益-0.54%，不足 50%的产品获得正收益。Alpha 策略中，中性策略平均收益 0.12%，近 76%的产品收益为正，套利策略于今年首现月度负收益，近 50%的产品亏损。

私募基金市场回顾 

私募产品数量、增量与存量

尽管市场表现低迷，但私募产品发行数量环比大增37%。8月证投类私募发行1089只，环比增加37%，同比减少57%。股权类私募8月发行182只，环比减少9%，同比下降35%。创投类私募8月发行435只，环比增加23%，同比减少16%。

私募基金发行量，数据来源：朝阳永续基金研究平台

存量方面，证投类私募产品数量已超过13.8万只，在所有私募产品中数量占比66%。

百亿私募混合指数表现

据周频净值统计的百亿私募混合指数8月收益为-1.66%（统计周期为2023/07/28-2023/09/01），同期沪深300收益率为-5.04%，今年以来收益分别为-0.01%和-2.07%（统计周期为2022/12/30-2023/07/28）。

百亿私募混合指数与沪深 300 指数，数据来源：朝阳永续研究院

                  各策略具体表现

各策略8月平均业绩表现，数据来源：朝阳永续研究院

股票策略

8月市场出现明显调整。经济工作会议后政策没有马上跟进，导致在真空期海外投资者对中国经济下行更加担忧，北上资金创陆港通开通以来最大单月流出，达897亿元。月底迎来针对地方债、资本市场、房地产等政策组合拳，市场有所反弹。主要规模指数中，微盘指数连续第四个月表现突出，其他指数则跌幅较大。全行业下跌，其中商贸零售和建筑装饰跌幅较大。市场活跃度方面，日均成交额环比略有缩小。海外，美十年期国债收益率进一步上升19bp至4.18%，降息预期延后。

股票策略 8 月平均收益为-4.38%，中位数为-4.11%，排名前 1/4 的产品平均收益为 1.22%。统计的 25756 只产品中，仅 22.17%的产品收益为正。

股票策略8月收益分布及盈亏状况，数据来源：朝阳永续研究院

市场中性策略

8月，市场中性策略平均盈利0.12%。市场活跃度上，换手虽有反弹但日均成交额继续回落，波动率略有上升。IC平均年化转正，利于新成立市场中性策略产品。风格方面，小市值因子表现强势，继续利好有较多微盘暴露的产品

8 月市场中性策略平均收益为0.12%，前1/4平均收益0.62%，75.99%的产品获得正收益。

市场中性策略8月收益分布及盈亏状况，数据来源：朝阳永续研究院

管理期货策略

商品市场方面，8月走势出现分化，黑色方面，成材弱于上游原材料，能化方面，原油及关联品种走势相对强势。有色板块高位震荡。市场波动率方面各板块之间也出现分化，有色、贵金属、油脂油料、黑色等板块20日波动率震荡向下，能源化工板块波动率震荡抬升。8月的市场对于偏长周期的量化趋势策略和基本面因子权重较高的策略来说相对友好。整体来看，CTA策略产品多数仍能在当月取得不错的收益。

根据朝阳永续统计的全市场管理期货基金数据，8月的平均收益率为-0.54%，中位数收益率为-0.01%，前1/4平均收益率为6.99%。其中，有大约50%的管理期货基金产品在8月取得了盈利。

管理期货策略策略8月收益分布及盈亏状况，数据来源：朝阳永续研究院

宏观对冲策略

8月，宏观对冲策略受股票市场疲弱影响，表现惨淡。根据朝阳永续统计的全市场宏观对冲基金数据，8月的平均收益率为-3.51%，中位数收益率-2.66%，前1/4平均收益率2.69%。仅32%左右的宏观对冲策略产品获得正收益。

套利策略

8月套利策略基金平均收益为-0.91%，收益中位数为0.05%，前1/4平均收益 3%，51.74%的套利策略基金获得正收益。

债券策略

债券策略8月盈利占比59.21%，前1/4平均收益2.02%，中位数收益率 0.25%，平均收益率-0.22%。

近年来我们见证了很多历史，疫情反复、国际地缘政治、国内政策调控使得权益市场相比过去几年热点散乱、风格极速轮换，足够分散低相关策略的配置能有效减少不确定事件对单一资产带来的冲击，在保证良好持有体验的同时获取长期稳健收益。

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