私募基金市场回顾 

私募产品数量、增量与存量

11月私募证券投资基金发行环比大幅回升。11月证投类私募发行968只，环比增加162%，同比减少60%。股权类私募11月发行192只，环比增加20%，同比下降28%。创投类私募11月发行356只，环比增加33%，同比减少24%。存量方面，证投类私募产品数量已超过14万只，在所有私募产品中数量占比66%。

百亿私募混合指数表现

据周频净值统计的百亿私募混合指数11月收益为1.46%（统计周期为2023/10/27-2023/12/01），同期沪深300收益率为-2.23%，今年以来收益分别为-1.44%和-10.04%（统计周期为2022/12/30-2023/12/01）。

                  各策略具体表现

股票策略

11月市场风格偏中小盘，权重股表现疲弱，A股反弹的主力是和经济弱相关的TMT和中小盘股。行业方面，传媒、煤炭领涨，建材、电力设备领跌。海外，尽管美联储11月会议纪要显示谨慎态度，但市场普遍预期本轮加息周期已经结束，降息预期正在快速升温，美国十年期国债收益率回落51bps，美元指数显著回落，美股反弹。北上资金，流出大幅减少至18亿元。市场活跃度方面，继续回升至8768亿元。

股票策略11月平均收益为1.11%，中位数为0.52%，排名前1/4的产品平均收益为5.71%。统计的27443只产品中，近70%的产品收益为正。

市场中性策略

11月，市场中性策略收获今年以来最佳月度表现，平均收益为1.66%，90%的产品获得正收益。基础市场换手率和成交额回升。横截面波动率全月微降，但下旬有所回升，时间序列波动率中上旬走平，但下旬上升。基差方面，IC平均年化基差扩大至6.27%。Barra风险因子中小市值表现好，也是今年以来表现最好的因子，11月持仓偏微盘的产品有较高收益。

11月市场中性策略平均收益为1.66%，前1/4平均收益4.42%，90%的产品获得正收益。

管理期货策略

11月商品市场整体呈震荡走势，波动和趋势性行情主要集中在部分品种和板块上（黑色、纯碱、碳酸锂、生猪、原油等）。除油脂油料外，其余板块指数波动率均有一定幅度的抬升。管理期货策略在11月普涨。全年来看，11月也是除7、8月以外管理期货策略赚钱效应最好的一个月。本月趋势因子（主要是预测周期周级别附近的）和期限结构因子共振上涨，对于量化管理期货管理人（尤其是复合型策略）来说是一个不错的市场环境。主观管理期货管理人的表现分化较大，大部分管理人的月度收益相按其产品历史波动率来说并不突出，部分专注于个别板块（尤其是本月波动较大的板块）的管理人业绩表现出色。股指策略整体表现一般，股指波动率呈明显下降的过程中这类策略的收益受到抑制。

根据朝阳永续统计的全市场管理期货基金数据，2023年11月的平均收益率为0.59%，中位数收益率为0.44%，前1/4平均收益率为5.76%。其中，有超过61%的管理期货基金产品在11月获得正收益。

宏观对冲策略

11月宏观对冲策略表现收益各半。根据朝阳永续统计的全市场宏观对冲基金数据，11月的平均收益率为0.08%，中位数收益率-0.11%，前1/4平均收益率4.68%。约47.96%的宏观对冲策略产品获得正收益。

套利策略

11月套利策略基金平均收益为0.57%，收益中位数为0.38%，前1/4平均收益为3.34%，73.32%的套利策略基金获得正收益。

债券策略

债券策略11月盈利占比近80%，前1/4平均收益3.94%，中位数收益率0.47%，平均收益率0.97%。