9月私募基金市场回顾

1.私募产品数量增量与存量

三季度私募证投类私募新发数量显著增加。三季度证投类私募发行7247只，环比增长47%，同比则下降23%。同期股权类私募发行866只，环比增长19%，同比下降29%；创投类私募发行1562只，环比增长43%，同比增长18%。

私募基金发行量

数据来源：朝阳永续基金研究平台

存量方面，证投类私募产品数量已超过12万只，在所有私募产品中数量占比65%。

各类型私募基金存量

数据来源：朝阳永续基金研究平台

2、百亿私募混合指数表现

据周频净值统计的百亿私募混合指数三季度收益为-3.97%（统计周期为2022/6/24-2022/9/30），同期沪深300收益率为-13.42%。今年以来百亿私募混合指数得收益为-7.02%（统计周期为2021/12/31-2022/9/30），同期沪深300收益率为-22.98%。

百亿私募混合指数与沪深300指数

数据来源：朝阳永续基金研究平台

3、私募各策略平均表现

三季度，市场在二季度反弹之后迎来了调整。国内，地产销售不及预期，出现断贷，社融数据不达预期，无超预期刺激政策出台，疫情多点散发，中美关系脱钩等一系列因素影响了投资人对经济增长前景的预期；海外，美联储鹰派加息，俄乌冲突扩大化，压制了全球权益市场。

风格上，7月初至8月中旬，小盘表现较好，之后大盘表现较好。

行业上，三季度仅煤炭一个行业获得1.0%的涨幅，建筑材料跌幅最大，达24%。

市场活跃度方面，7、8日均成交额维持在万亿元之上，但9月大幅回落至7000余亿元，为2020年7月来最低值。

股票策略三季度平均收益为-8.47%，中位数为-8.12%，排名前1/4的产品平均收益为3.27%。统计的24530只产品中，仅16.42%的产品收益为正。

受股票市场回调影响，市场中性策略平均收益持续回落，三季度策略为-1.70%，41.95%的产品收益为正。

三季度，股票市场震荡下跌，大小盘表现分化明显。利率债方面，十年期国债期货主力合约当季收涨0.58%。

三季度中，7月份商品市场走出V型反转，全市场波动率也迅速跳升，wind煤焦钢矿、油脂油料指数甚至接近或超过了今年3月的前高位置。进入8月后，市场开始进入窄幅震荡走势，并一直延续至三季度结束，商品板块中，除能源板块受国际局势影响波动有所抬升外，其他各板块的波动率均在8月之后迅速回落。

三季度至今，商品市场的震荡行情已经延续了2个多月，大部分管理期货管理人在三季度未能实现明显的涨幅。在7月份的V型反转行情中，部分趋势跟踪型策略能获得不错的收益，但是在随后两个月的震荡行情中，多数管理期货管理人都出现了不同幅度的净值磨损，有些甚至已经抹平了6-7月的涨幅。9月和8月的行情类似，大部分时间里市场依然处在无序震荡的过程中，这类形态的市场对于管理期货管理人，尤其是趋势跟踪型策略，是一个考验。策略周期和行情振幅频率的不匹配很可能对策略净值造成较大的影响。

三季度，管理期货基金平均收益为-1.33%，中位数收益为-0.84%，前1/4平均收益为9.66%。仅41%左右的管理人在第三季度取得了正收益。

三季度，受权益资产疲弱、商品市场无序震荡的双重影响，宏观对冲策略产品整体表现不佳：平均收益率-6.55%，中位数收益率-5.45%，前1/4产品平均收益率为3.63%。仅16.31%的产品在三季度取得正收益。

三季度套利策略基金平均收益为-0.26%，收益中位数为0.47%，前1/4平均收益7.63%，58.22%的套利策略基金获得正收益。

三季末，十年期国债到期收益率收于2.75%，较上季末下降6.09BP，短端（1Y）利率收于1.9024%，较上月末下降11.39BP，期限利差上升5.3BP，收益率曲线斜率变平。

债券策略三季度盈利占比53.21%，前1/4平均收益6.35%，中位数收益率0.24%，平均收益率0.15%。

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