发行环比大增，管理期货最佳 | 朝阳永续私募4月报
来源： 发布时间： 2024-05-15
4 月，私募证券投资基金发行环比大增 52%。4 月证投类私募发行 807 只，环比大增 52%，同比减少 70%。股权类私募 4 月发行 104 只，环比减少 13%，同比减少 67%。创投类私募 4 月发行 252 只，环比增加 38%，同比减少 61%。存量方面，证投类私募产品数量已超过 14.2万只，在所有私募产品中数量占比 66%。
据周频净值统计的百亿私募混合指数4月（统计周期为2024/03/29-2024/04/30）收益为3.42%，同期沪深 300 收益率为 1.89%，今年以来收益分别为 8.60%和 5.05%（统计周期为 2023/12/29-2024/04/30）。
在经济回升和管理层不断呵护股市的背景下，国内投资者悲观预期得到修复，4 月各指数震荡上行。人民币和港币走强显示外资持续增持中国资产，港股市场迎来大反弹。北上资金，小幅流入 60 亿元,连续第 3 个月净流入，今年以来净流入 742 亿元。市场活跃度方面，日均成交额从前月的过万亿元，回落至 9000 余亿元。美十年期国债收益率受通胀数据影响再度上行，4 月末升至 4.69%的高位。股票策略 4 月平均收益为 0.77%，中位数为 0.48%，排名前 1/4 的产品平均收益为 5.81%。统计的 26764 只产品中，超过 70%的产品收益为正。4 月，市场中性策略平均收益-0.50%，仅有约 30%的产品获得正收益。市场环境方面，日均换手率和成交额均回落。截面波动率上升，但时序波动率回落，波动率对截面类策略较为友好。基差进一步回落。风格因子方面，盈利及大市值因子持续表现较好，这令通常在绩差股和小市值股上有暴露的管理人表现不佳。 4 月市场中性策略平均收益为-0.50%，前 1/4 平均收益 3.02%，约 30%的产品获得正收益。4 月，商品市场波动率出现抬升，主要体现在有色、贵金属、黑色板块上。有色延续 3 月份的上涨趋势，贵金属高位震荡，黑色走出一轮相对流畅的上涨行情，其中原料端涨幅远强于成材。
管理期货管理人在 4 月整体震荡走强。得益于市场部分板块相对流畅的趋势行情，中长周期趋势跟踪策略在 4 月走势震荡向上（下旬跟随行情出现磨损），短周期趋势跟踪策略表现分化较大，预测周期在日内及隔夜时段的策略整体表现相对平淡，不及 3 月。基本面策略在 4 月亏损较多，期限、库存等因子均表现不佳。股指策略在 4 月的表现同样一般，大多数管理人整月盈亏平衡。整体来看，量化管理期货管理人在经历了 3 月的净值大幅上涨后，4 月虽整体保持震荡上行，但是上行幅度远弱于 3 月。根据朝阳永续统计的全市场管理期货基金数据，2024 年 4 月的平均收益率为 0.85%，中位数收益率为 0.42%，前 1/4 平均收益率为 7.30%。其中，有约 59.10%的管理期货基金产品在 4月获得正收益。4 月，宏观策略多数盈利。根据朝阳永续统计的全市场宏观对冲基金数据，4 月的平均收益率为-0.22%，中位数收益率 0.66%，前 1/4 平均收益率 6.12%。其中，超过 60%的宏观对冲策略产品获得正收益。4 月套利策略基金平均收益为 0.51%，收益中位数为 0.23%，前 1/4 平均收益为 3.91%，64.02%的套利策略基金获得正收益。债券策略 4 月盈利占比超 80%，前 1/4 平均收益 2.86%，中位数收益率 0.43%，平均收益率0.71%。
