发行回落，中性受挫 | 朝阳永续私募2月报
来源： 发布时间： 2024-03-11
2 月私募证券投资基金发行同环比均回落。2 月证投类私募发行 444 只，环比减少 32%，同比减少 76%。股权类私募 2 月发行 107 只，环比减少 43%，同比减少 34%。创投类私募 2 月发行216 只，环比减少 41%，同比减少 28%。存量方面，证投类私募产品数量已超过 14 万只，在所有私募产品中数量占比 66%。
据周频净值统计的百亿私募混合指数2月收益为6.93%（统计周期为2024/02/02-2024/03/01），同期沪深 300 收益率为 11.26%，今年以来收益分别为-0.45%和 3.11%（统计周期为 2023/12/29-2024/03/01）
2 月股票市场波动剧烈，在经历了连续数月的下跌后，市场于春节前一周市场开始大幅反弹。主要规模指数中，中证 500 大幅上涨 13.83%，万得微盘指数继续下跌近 5%。行业上，2 月通信涨幅居前、综合/地产跌幅较大，今年以来高分红类行业涨幅仍靠前。北上资金方面，流入 607 亿元，自去年 8 月以来每月净流出的状况得以扭转。市场活跃度方面，继续回升至近 9500 亿元，为近 8 个月来最高水平。海外，美十年期国债收益率继续回升，由 1 月底的 3.99%至 2 月底的4.25%。基金表现方面，量化指增平均表现最好，其次是成长类，交易类平均表现最差。股票策略 2 月平均收益为 5.71%，中位数为 3.89%，排名前 1/4 的产品平均收益为 15.55%。统计的 24838 只产品中，超过 90%的产品收益为正。2 月，不少市场中性策略产品经历了有史以来最大回撤。1 月中下旬，指数连续下跌后雪球产品的敲入，使得股指空头巨幅贴水，不少中性产品开始降仓。2 月春节前一周，500ETF 和1000ETF 的大幅拉升，使得平均持仓偏小市值的中性策略的股票多头端产生负超额。2月市场中性策略平均收益为-1.42%，前 1/4 平均收益 5.17%，不足 50%的产品获得正收益。2 月商品市场持续偏弱震荡。其中，黑色板块在弱现实的背景下走势最弱，成材表现在板块中相对较强。农产品在棕榈库存走低的驱动下领涨所有板块。市场波动率方面，除有色板块持续上行外，其余各板块波动率维持地位震荡。
量化管理期货管理人在目前的市场环境下极难做出收益。动量类策略在低波动率环境下持续磨损；期限类因子同样有一定亏损（升贴水走扩所致）；基本面类因子中，库存、持仓等因子全月震荡。整体来看，各类因子在 2 月均未有明显的赚钱效应。主观管理期货管理人在 2 月有一定的盈利。另外，当月大部分股指期货策略得益于股票市场的巨幅波动，能够取得相当不错的回报。根据朝阳永续统计的全市场管理期货基金数据， 2 月的平均收益率为 2.75%，中位数收益率为 0.09%，前 1/4 平均收益率为 14.55%。其中，有约 52.36%的管理期货基金产品在 2 月获得正收益。2 月，得益于权益市场的大幅反弹，宏观策略表现优异。根据朝阳永续统计的全市场宏观对冲基金数据，2 月的平均收益率为 5.16%，中位数收益率 3.28%，前 1/4 平均收益率 14.34%。其中，超过 86%的宏观对冲策略产品获得正收益。2 月套利策略基金平均收益为 1.67%，收益中位数为 0.56%，前 1/4 平均收益为 7.93%，近 70%的套利策略基金获得正收益。债券策略 2 月盈利占比超 90%，前 1/4 平均收益 4.10%，中位数收益率 0.70%，平均收益率1.37%。
